EKMA4213 - Modul 6

Perusahaan ABC memiliki pilihan untuk meningkatkan modal melalui utang atau penerbitan saham. Salah satu kelebihan dari menggunakan utang adalah:

• Tidak ada risiko gagal bayar.

• Biaya bunga dapat mengurangi pajak perusahaan.

• Tidak ada kewajiban pembayaran tetap.

• Tidak berpengaruh pada risiko finansial perusahaan.

Konsep struktur modal optimal adalah struktur modal yang:

• Meminimalkan biaya modal rata-rata tertimbang (WACC).

• Memaksimalkan penggunaan utang.

• Menghindari penerbitan saham.

• Memaksimalkan tingkat utang jangka panjang.

Leverage keuangan adalah penggunaan utang untuk:

• Meningkatkan pendapatan perusahaan.

• Mengurangi risiko operasional.

• Meningkatkan potensi pengembalian kepada pemegang saham.

• Menghilangkan risiko pasar.

Manakah dari pernyataan berikut yang benar mengenai cost of equity?

• Selalu lebih rendah daripada biaya utang.

• Merupakan tingkat pengembalian yang diharapkan oleh pemegang saham.

• Tidak memengaruhi struktur modal.

• Tidak berhubungan dengan risiko perusahaan.

Perusahaan dengan struktur modal yang sangat bergantung pada utang akan menghadapi:

• Risiko keuangan yang lebih rendah.

• Pajak yang lebih tinggi.

• Risiko kebangkrutan yang lebih tinggi.

• Beban bunga yang lebih rendah.

Pasar modal dikatakan efisien jika:

• Harga sekuritas mencerminkan semua informasi yang relevan.

• Semua investor mendapatkan keuntungan yang sama.

• Tidak ada perubahan harga sekuritas dalam jangka pendek.

• Tidak ada risiko di pasar modal.

Efisiensi pasar bentuk setengah kuat (semi-strong form) berarti bahwa:

• Semua informasi historis tercermin dalam harga saham.

• Semua informasi pribadi investor tercermin dalam harga saham.

• Hanya informasi internal yang memengaruhi harga saham.

• Semua informasi publik tercermin dalam harga saham.

Manakah pernyataan berikut yang benar tentang random walk theory?

• Harga saham dipengaruhi oleh pola tertentu yang dapat diprediksi.

• Perubahan harga saham terjadi secara acak dan tidak dapat diprediksi.

• Harga saham hanya dipengaruhi oleh informasi historis.

• Harga saham tidak dipengaruhi oleh informasi apa pun.

Pada pasar modal efisien bentuk lemah (weak form), harga saham mencerminkan:

• Informasi publik.

• Informasi internal perusahaan.

• Informasi historis harga saham.

• Semua informasi yang relevan.

Salah satu implikasi efisiensi pasar bentuk kuat (strong form) adalah:

• Investor dapat secara konsisten memperoleh keuntungan abnormal dengan menggunakan informasi publik.

• Tidak ada investor yang dapat memperoleh keuntungan abnormal, bahkan dengan informasi privat.

• Harga saham tidak mencerminkan informasi publik.

• Investor dapat memprediksi pergerakan harga saham berdasarkan tren.