שיעור 1 שאלות היכרות

מהו סיכון פיננסי

• ודאות לגבי תוצאות שליליות בעתיד

• חוסר ודאות לגבי תוצאות עתידיות והשלכותיהן

• אפשרות ודאית להפסדים כספיים.

• אי יכולת לחזות את שוק המניות

?מהי שנאת סיכון

• פחד משוק המניות

• חוסר עניין בלקיחת סיכונים, תוך העדפה לקבל סכום לא וודאי אך גבוה

• העדפה לקבל סכום כסף ודאי, גם אם נמוך יותר, על פני סיכוי לסכום גבוה יותר שאינו ודאי

• רצון להימנע מכל סוג של השקעה

מהי דוגמה לסיכון חיובי בעולם הפיננסי

• עליית ריבית במשק

• הפחתת מינוף, שיפור ברווחיות, אך עדיין המניה בסנטימנט שלילי

• עליית ערך מניה מעבר לציפיות

• הפסד כספי עקב ירידת ערך מניה

מה מהבאים לא נכלל בהגדרת הסיכון

• יכולת חיזוי מדויקת של אירועים עתידיים

• תנודתיות בשוק

• אפשרות להפסדים

• חוסר וודאות בתוצאות

מהי הטענה המרכזית של הווארד מרקס בנוגע לקשר בין סיכון לתשואה

• משקיעים צריכים להימנע לחלוטין מלקיחת סיכונים

• השקעה בנכסים מסוכנים יותר תמיד תוביל להפסדים

• אין קשר ישיר וודאי בין רמת הסיכון לרמת התשואה

• ככל שהסיכון גבוה יותר, כך התשואה גבוהה יותר באופן ודאי

"כיצד מרקס מתאר את תפיסת הסיכון כ"טווח של אפשרויות

• הוא מסביר שככל שרמת הסיכון עולה, גם טווח התוצאות האפשריות, הן חיוביות והן שליליות, מתרחב

• הוא מציע שמשקיעים צריכים להתמקד רק בתוצאה הסבירה ביותר, ולא בכל טווח האפשרויות

• הוא משתמש בדימוי של קוביות כדי להמחיש את האופי האקראי של השקעות

• הוא טוען שכל השקעה, ללא קשר לרמת הסיכון, טומנת בחובה אפשרות לתשואה חיובית או שלילית

מדוע מרקס טוען שהגרף הפשוט של קו ישר אינו משקף בצורה מדויקת את הקשר בין סיכון לתשואה

• מכיוון שהוא מסתמך על נתונים היסטוריים, שאינם בהכרח רלוונטיים להווה

• מכיוון שהוא מתעלם מההבדלים בין סוגי השקעות שונים

• מכיוון שהוא אינו לוקח בחשבון גורמים חיצוניים כמו אינפלציה ומיתון

• מכיוון שהוא אינו מציג את טווח התוצאות האפשריות בכל רמת סיכון, ויוצר אשליה של ודאות

מהי המסר המרכזי שמרקס מנסה להעביר באמצעות דבריו

• כל משקיע צריך לשאוף למקסם את התשואה, ללא קשר לרמת הסיכון

• הבנה מעמיקה של סיכונים היא קריטית לקבלת החלטות השקעה מושכלות

• ניתן להשיג תשואה גבוהה רק באמצעות לקיחת סיכונים גדולים

• יש להימנע לחלוטין מהשקעה בנכסים מסוכנים

     מהו הרעיון המרכזי בתיאוריית הפורטפוליו המודרנית של מרקוביץ

        

• לבנות תיק השקעות שממקסם את התשואה ביחס לסיכון

• לחזות את התשואה העתידית של ניירות ערך

• למקסם את התשואה ללא קשר לסיכון

• למזער את הסיכון בתיק ההשקעות

   כיצד משפיעה שנאת סיכון על החלטות השקעה

• משקיעים שונאי סיכון יהיו מוכנים לקחת סיכון רב יותר תמורת תשואה גבוהה יותר

• משקיעים שונאי סיכון ימנעו מהשקעה בכל מחיר

• משקיעים שונאי סיכון יעדיפו השקעה בעלת תשואה נמוכה יותר אך וודאות גבוהה יותר

• שנאת סיכון לא משפיעה על החלטות השקעה.