EF80 Fin Corp 2 - EF52 - Parcial Repaso

Cuando la tasa de impuestos cuando es del 30%, el coste de la deuda después de impuestos de una empresa es del 7% . Si la tasa de impuestos cambia al 40%, la diferencia entre el antiguo coste de la deuda después de impuestos y el nuevo coste de la deuda después de impuestos sería lo más cercano a:

• 10%

• 6%

• 1%

Empresa A ha estimado su costo de deuda antes de impuestos en 8%. La tasa de impuestos es del 33%. El coste de capital de acciones preferentes es del 9%. La empresa desea levantar deuda, capital preferente y capital propio en la proporción 1:2:3.

La tasa libre de riesgo (rf) está actualmente en 5%. La rentabilidad de mercado (rm) es del 12%. La beta apalancada es 1.4.

Utilizando el modelo CAPM ¿cuál es el WACC de la empresa?

• 11.25%

• 11.29%

• 11.32%

¿Cuál de las siguientes opciones es la menos probable en relación con el apalancamiento?

• Los costos financieros fijos en la estructura de costos de una empresa crean apalancamiento financiero.

• Los costos fijos de operación en la estructura de costos de una empresa crean apalancamiento operativo.

• La tasa de descuento utilizada para hallar el valor presente de los flujos de caja de una empresa es independiente de su apalancamiento.

Una empresa sustituye sus fondos propios por deuda que tiene un costo después de impuestos inferior al coste actual de los fondos propios. Supongamos que los ingresos de operación de la empresa se mantienen constantes en un importe superior al coste de los intereses. Después de la sustitución, el ROE:

• Se incrementará

• Se reducirá

• Se mantendrá

¿Cuál de las siguientes estrategias debilitará con mayor probabilidad la posición de liquidez de una empresa?

• Entradas de efectivo más rápidas y salidas de efectivo más lentas.

• Salidas de efectivo más rápidas y entradas de efectivo más lentas.

• Pagos rápidos de las cuentas por cobrar y pagos lentos de las cuentas por pagar.

A Unayu Foods se le han ofrecido condiciones de crédito comercial de 4/10 neto 20. Dado que la empresa paga el importe el día 20, el costo de crédito comercial es el más cercano a:

• 344%

• 824%

• 1,068%

Lion Clothes fabrica y vende prendas de invierno en un sector maduro como el de la confección. Lion Clothes lleva 3 años en funcionamiento y pretende ganar cuota de mercado con sus innovadoras chaquetas altamente resistentes a bajas temperaturas. Este año, los ingresos han empezado a crecer rápidamente y se prevé que los flujos de caja sean positivos el año que viene. En esta fase de su ciclo de vida, lo más probable es que la estructura de capital de Lion Clothes contenga:

• Deuda cercana al cero por ciento debido a la falta de flujo de caja positivo.

• Más del 20% de deuda, ya que opera en un sector maduro con flujos de caja previstos positivos.

• Entre cero y un 20% de deuda, la cual estaría garantizada en su mayor parte por cuentas por cobrar y activos fijos.

La deuda de Seo Corp se compone exclusivamente de bonos garantizados emitidos hace 8 años con vencimiento a 10 años. La Junta de Seo Corp acaba de anunciar un plan para duplicar el dividendo actual en los próximos 10 años mediante aumentos graduales cada año. También intentarán aumentar el patrimonio de los accionistas mediante una serie de recompras de acciones dentro de 5 años, suponiendo que los flujos de caja permanezcan sólidos durante ese periodo. Los actuales proveedores de capital que probablemente estén más preocupados por estos anuncios son los:

• Tenedores de deuda (acreedores)

• Accionistas preferentes

• Accionistas comunes

La política de dividendos de la empresa ABC es de ajuste gradual al payout ratio objetivo. El año anterior, ABC tuvo una EPS de $4.00 y pagó un dividendo de $0.85 por acción. Este año, su EPS estimada es de $6.00. Halle su dividendo por acción para el presente año si tiene un payout ratio objetivo de 30% y utiliza un período de 6 años para ajustar su dividendo.

• $1.01

• $0.68

• $1.25

¿Cómo afecta la recompra de acciones tanto al balance general como al estado de resultados de una empresa?

• La recompra de acciones aumenta tanto los activos como el patrimonio de los accionistas y disminuye la deuda, lo que reduce el apalancamiento.

• La recompra de acciones en efectivo disminuye tanto los activos como el patrimonio de los accionistas, lo que aumenta el apalancamiento.

• La recompra de acciones no tiene ningún efecto en el balance general o el estado de resultados de la empresa.